En medio de la continua incertidumbre global y la fuerte demanda de inversión, un nuevo informe predice que los precios internos del oro pueden dispararse a 1,68 rupias lakh por 10 gramos en los próximos 6 a 12 meses, brindando oportunidades de compra estratégica durante las correcciones de precios.

Fotógrafo: Arnd Wiegmann/Reuters

Es probable que los precios del oro en el mercado interno suban a 160.000-168.000 rupias por 10 gramos en los próximos seis a 12 meses, y la corrección de precios brindará oportunidades de compra en medio de una continua demanda de inversión y compras de los bancos centrales, según un informe.

En su último informe trimestral sobre metales preciosos, Motilal Oswal Financial Services Ltd (MOFSL) espera que los precios internacionales del oro alcancen entre 4.500 y 4.700 dólares por onza en el mediano plazo, mientras que los precios internos del oro pueden alcanzar 1,48 rupias lakh por 10 gramos en el corto plazo.

Volatilidad del mercado y tendencias de precios

El MOFSL dijo en un informe titulado “El repunte del oro: retrasado, no descarrilado” que tras el extraordinario repunte del año pasado, el metal precioso será volátil en 2026 debido a las expectativas cambiantes sobre las tasas de interés de Estados Unidos, la inflación persistente, el aumento de los rendimientos de los bonos y los acontecimientos geopolíticos.

En enero de 2026, los precios internacionales del oro se dispararon a un nivel récord de casi 5.600 dólares por onza, antes de retroceder a menos de 4.000 dólares y posteriormente recuperarse.

Añadió que, a diferencia de 2025, que fue esencialmente un repunte unidireccional, los metales preciosos han experimentado oscilaciones de precios más dramáticas este año, lo que refleja cambios en las condiciones macroeconómicas globales y las expectativas de política monetaria.

Demanda interna y elasticidad de la inversión

En el mercado interno, los precios del oro durante Diwali han aumentado de alrededor de 30.000 rupias por 10 gramos en 2016 a casi 1,5 lakh de rupias en 2026, lo que pone de relieve la fuerte apreciación de la última década.

Diwali y Dhanteras siguen siendo ocasiones importantes para la compra de metales preciosos, respaldadas por los patrones de compra tradicionales, la temporada de bodas y la importancia cultural del oro y la plata.

Sin embargo, las tendencias históricas sugieren que la demanda festiva está más fuertemente correlacionada con las primas internas, las importaciones y las compras físicas que con los movimientos de los precios internacionales.

El desempeño histórico también muestra que los rendimientos del oro en los 30 días anteriores a Diwali son generalmente más altos que los de los 30 días posteriores.

Esta tendencia es especialmente evidente en 2025, cuando el oro subió casi un 20% y la plata aumentó alrededor de un 38% en el mes anterior al feriado.

En India, las entradas de ETF de oro crecieron un 71% intertrimestral hasta alcanzar 4.450 millones de rupias en septiembre de 2026, mientras que los ETF de plata atrajeron entradas de 1.970 millones de rupias.

Sin embargo, las importaciones de oro cayeron a 1.800 millones de dólares en septiembre desde 2.300 millones de dólares en agosto, lo que refleja el aumento de los precios y las medidas para frenar las entradas de lingotes.

A nivel mundial, las tenencias de ETF de oro aumentaron en aproximadamente 187 toneladas en agosto y septiembre de 2026, lo que elevó las tenencias totales a un récord de 4256 toneladas, con entradas que alcanzaron un récord de 31 mil millones de dólares en el tercer trimestre.

Perspectivas de los expertos y trayectoria futura

“Sin embargo, sus movimientos a corto plazo seguirán siendo sensibles a la política monetaria de la Reserva Federal, las tendencias de la inflación, los movimientos del dólar y los rendimientos reales de los bonos”, dijo Navneet Damani, jefe de investigación de materias primas del MOFSL.

Dijo que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre, llevando la tasa de política a 3,75-4%, exacerbando las preocupaciones sobre el endurecimiento de las condiciones monetarias.

“En India, si bien la demanda de compras e inversiones relacionadas con las bodas sigue siendo relativamente fuerte, el aumento de los precios ha frenado la demanda de joyería discrecional”, añadió Damani.

El analista de materias primas del MOFSL, Manav Modi, dijo que el oro y la plata se enfrentan a un entorno de mercado más complejo, en el que la interacción entre la demanda de refugio seguro y los vientos macroeconómicos en contra exacerban la volatilidad.

En cuanto a las perspectivas, Damani dijo que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y un dólar más fuerte estaban ejerciendo presión sobre los precios, mientras que la demanda de inversión subyacente seguía siendo alentadora.

“En el mercado interno, suponiendo que el tipo de cambio entre rupias y dólares sea de 96, creemos que 1,35 lakh por 10 gramos es un área de acumulación favorable, con un objetivo a corto plazo de 1,48 lakh y un objetivo a medio plazo de entre 160.000 y 168.000 rupias.