El último informe “Situación económica” del Banco de la Reserva de la India mostró que la moneda en circulación de la India ha aumentado a un máximo de cinco años, impulsada principalmente por grandes cantidades de depósitos (bancarios) de no residentes en moneda extranjera.
Foto: Bhawika Chhabra/Reuters
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- El crecimiento del circulante (CiC) alcanzó su nivel más alto en cinco años, impulsado por los depósitos en moneda extranjera de no residentes (bancos) o FCNR (B).
- Al 15 de octubre, el tamaño de CiC era de aproximadamente 43,46 billones de rupias, un aumento anual del 13,5%.
- La moneda de reserva experimentó una fuerte expansión, con un aumento anual del 10,3%, hasta aproximadamente 53,24 billones de rupias, lo que refleja la inyección acumulativa de liquidez por parte del Banco de la Reserva de la India.
- El Banco de la Reserva de la India implementó medidas de supervisión para frenar la especulación en el mercado de divisas.
- A pesar del shock global, la economía india se ha mantenido resistente gracias a sólidos fundamentos macroeconómicos, una demanda interna sostenida y un crecimiento del sector de servicios.
El informe sobre la situación económica del Banco de la Reserva de la India (RBI) mostró un fuerte crecimiento de la moneda de reserva, ya que el crecimiento de la moneda en circulación (CiC) alcanzó el nivel más alto en cinco años debido a los depósitos (bancarios) en moneda extranjera (FCNR(B)).
Los últimos datos muestran que al 15 de octubre, CiC ascendía a 43,46 billones de rupias, un aumento anual del 13,5%.
Las reservas aumentaron un 10,3% interanual hasta 53,24 billones de rupias.
Factores que impulsan el crecimiento de CiC
“La moneda de reserva (ajustada por CRR) creció fuertemente, y el crecimiento de la moneda en circulación alcanzó su nivel más alto en los últimos cinco años al 30 de septiembre de 2026”, dice el informe, escrito por el personal del RBI.
En las dos semanas finalizadas el 30 de septiembre, CiC creció un 13,3%.
Tras el lanzamiento de una línea especial de swap de divisas dólar-rupia que cubre depósitos FCNR(B), préstamos comerciales externos y préstamos en moneda extranjera en el extranjero el 8 de junio, los bancos habían movilizado 133.000 millones de dólares en depósitos FCNR(B) al 31 de agosto, fecha en que se cerró la ventana.
Los expertos dicen que el crecimiento de las reservas se verá frenado a medida que los bancos centrales comiencen a drenar la liquidez.
El aumento de las reservas, ajustado por cambios en el índice de reservas de efectivo, refleja inyecciones de liquidez acumuladas por parte del RBI desde el año fiscal 2026.
Gestión de liquidez y perspectivas económicas del Banco de la Reserva de la India
“El banco central realizó compras netas en operaciones de mercado abierto por valor de 8,8 billones de rupias en el año fiscal 26 e inyectó liquidez a través de la ventana de swap en el año fiscal 27”, dijo Gaura Sen Gupta, economista jefe de IDBI First Bank.
Y añadió: “La liquidez se reducirá aún más y el crecimiento de la moneda de reserva se desacelerará debido a la continua intervención cambiaria, así como a la intensificación de las fugas de divisas durante la temporada navideña”.
El informe enfatiza además que la economía india ha resistido el shock global y los indicadores de alta frecuencia continúan aumentando. El sector externo de la India es resistente, añadió.
“En este entorno, la economía india se ha visto apuntalada por sólidos fundamentos macroeconómicos e intervenciones políticas para amortiguar los riesgos a la baja”, señala el informe.
El informe dice además que el Banco de la Reserva de la India ha tomado medidas para frenar la especulación en el mercado de divisas.
“El Banco de la Reserva también está tomando una serie de medidas regulatorias para responder a la resistencia externa y frenar las actividades especulativas en el mercado de divisas”, dijo.
El informe dice que a pesar de ser un importador neto de energía, el crecimiento del producto interno bruto se ha visto respaldado por la demanda interna y los servicios continuos.
La inflación minorista ha estado aumentando ligeramente durante varios meses y está mostrando signos de generalización de las materias primas, lo que exige los correspondientes cambios en la política monetaria.
“Los fuertes flujos de entrada bajo la ventana de swap FCNR(B) aumentaron las reservas. La inversión extranjera directa, el BCE y los flujos de remesas se fortalecieron en agosto.
“El déficit comercial se redujo en septiembre debido al fuerte crecimiento de las exportaciones”, añadió.