Nvidia, un proveedor dominante de infraestructura informática de IA, aprobó una presentación. 150 mil millones de dólares en recompra de acciones El lunes, elevó su potencial total de recompra a 235 mil millones de dólares en el año fiscal 2028, el mayor en la historia de la compañía.
La medida se produce cuando el auge de la IA se enfrenta a una dura realidad: Nvidia, el gigante que diseña chips, GPU, servidores y software de alto rendimiento utilizados para impulsar los centros de datos de IA, es la única empresa que obtiene ganancias monetarias reales en el ecosistema.
cuando Segundo trimestre del año fiscal 2027Nvidia registró ingresos de 96.200 millones de dólares, un aumento interanual del 106%, y devolvió alrededor de 26.000 millones de dólares a los accionistas a través de recompras y dividendos. El director ejecutivo de Nvidia es Jensen Huang Una de las personas más ricas del mundo.Ranking en el Top 10 de multimillonarios del mundo.
Mientras tanto, las nuevas empresas de IA y los laboratorios que compran su informática aún tienen que demostrar que pueden generar ingresos discretos para los inversores. Incluso los grandes gastadores fuera de Nvidia (los llamados hiperescaladores de IA) se enfrentan Cientos de miles de millones de dólares en nueva deudallevar alrededor Se espera que la emisión directa de bonos alcance los 300.000 millones de dólares en 2026 Solo.
sitio web ¿Sigue siendo rentable la IA? Realiza un seguimiento del gasto y los ingresos mensuales totales de la mayoría de las principales empresas de IA. Un panel de desarrollador intenta responder una pregunta: “¿La industria de la IA en su conjunto ha recuperado el dinero que ha invertido en IA hasta ahora?” La respuesta es no.
“Las nuevas empresas de IA están quemando el dinero de los inversores, e incluso si no obtienen ganancias, se lo están entregando directamente a Nvidia para que compre los chips”, dijo. Robin WigglesworthReportero del Financial Times y autor del próximo libro, A Fabulous Debt, sobre la historia del mercado de bonos.
No sólo esas ganancias parecen descabelladas, sino que hay mucha circularidad en el ecosistema de la IA, dijo Wigglesworth. La circularidad significa que el capital se recicla entre inversores, clientes, proveedores, prestamistas y las mismas empresas más pequeñas que actúan como respaldo.
Nvidia, que tiene una posición económica muy favorable en la cadena de suministro, está a la cabeza de algunas bolsas. Vender picos y palas metafóricas durante la metafórica fiebre del oro de la IA, cada vez que cualquier plataforma, startup o modelo empresarial construye o mejora la capacidad de la IA, antes de que puedan demostrar que pueden recuperar el costo.
Las compras calman a los inversores nerviosos a medida que aumentan los temores sobre la seguridad de la IA
La recompra aprobada por Nvidia es, ante todo, una operación segura. Su directorio está indicando a Wall Street que espera que el flujo de caja se mantenga sólido, incluso cuando parecen estar aumentando las historias sobre una burbuja de IA y posibles amenazas al modelo de negocios.
Dijo que la medida era un “intento de calmar a algunos de los inversores más nerviosos en torno a la IA”. Ed ZitrónUn destacado crítico de IA que presenta un podcast Mejor sin conexión.
Zitron señaló que el simple hecho de que Nvidia dé luz verde a una retirada no es un acuerdo legal. Eso no significa que Nvidia esté comprometida a comprar muchas acciones, o cualquier acción. La empresa ha hecho grandes promesas antes, como un edificio. Un acuerdo de centro de datos de 100.000 millones de dólares Con OpenAI, eso nunca funcionó.
Lunes, Nvidia también presentó una nueva plataforma de seguridad. Para evitar que los agentes autónomos de inteligencia artificial actúen de manera impredecible y deshonesta, el (oportuno) sistema de código abierto tiene barras de seguridad para evitar fallas de seguridad pasadas.
Según Paris Marks, crítico tecnológico y presentador del podcast La tecnología no nos salvaráEl nuevo sistema de seguridad de IA de Nvidia está diseñado para “aprovechar la conversación actual sobre las amenazas de la IA para obtener algunos titulares positivos”, a pesar de que la plataforma nunca se convirtió en un elemento básico de la industria ni en un importante generador de ingresos. Al abordar los escenarios apocalípticos que ahora se están generalizando, el fabricante de chips está protegiendo su propio auge y garantizando que la demanda del mercado no colapse.
En otras palabras, la empresa vende picos y palas y se posiciona como el sheriff para evitar que la fiebre del oro se convierta en un motín.
“Lanzar algo para mitigar los riesgos de la IA deshonesta, o al menos que se vea que mejora ese riesgo, tiene sentido mantener el programa en marcha”, dijo Wigglesworth a CNET.
Mantener el entusiasmo en medio de advertencias de burbujas
Al comprometerse a recomprar acciones en lugar de utilizar ese capital en más nuevas empresas de inteligencia artificial, Nvidia efectivamente está diciendo que tiene mejores usos para su dinero.
“Cuanto más dinero paga Nvidia en las empresas emergentes, menos confianza tienen en su salud”, dijo Zitron. “Jensen está haciendo estas inversiones para mantener vivo el ecosistema para que la gente siga comprando GPU”.
Esta dinámica se hace eco de los esquemas de financiación de proveedores del auge de las puntocom de finales de la década de 1990, cuando los proveedores de equipos financiaron a los proveedores de servicios para comprar sus equipos, muchos de los cuales luego quebraron.
“Durante el auge de Internet de 1997-2000, esta actividad se llamó financiación de proveedores porque los proveedores de equipos financiaban a los proveedores de servicios para comprar sus equipos”, dijo. William LawsonickEs economista y profesor de economía en la Universidad de Massachusetts. “Muchos de ellos han quebrado desde entonces. Esta vez la financiación ha aumentado enormemente”.
Los retiros mantienen viva la narrativa de la IA sobre el “miedo a perderse algo”, incluso cuando su base financiera real se debilita.
Los accionistas ricos ganan, los inversores comunes se quedan con las sobras
Las grandes empresas de tecnología siempre gastan mucho en recompra de acciones.
“Esto es lo que esperan las partes interesadas, y serán castigadas si no lo hacen tan bien como sus pares”, afirmó Marks.
Cuando Nvidia recompra sus acciones, reduce el número total de acciones en el mercado y aumenta el precio de las acciones restantes. En teoría, dijo Marks, cualquiera que invierta en la empresa recibirá algún beneficio.
Pero las ganancias están fuertemente sesgadas hacia los mayores accionistas y personas con información privilegiada de las empresas, más que hacia la persona promedio que posee una parte de Nvidia a través de un fondo de índice fijo o una cuenta de jubilación. Si bien los inversores habituales pueden ver aumentar ligeramente sus saldos de 401(k), los verdaderos ganadores en términos de propiedad son los inversores y ejecutivos ultraricos.
Lawsonick sostiene que las ganancias de las corporaciones más exitosas de Estados Unidos son el principal medio para canalizar ganancias hacia el 0,1% más rico.
La histórica autorización de recompra de Nvidia es otra forma de teatro de IA que protege los intereses de quienes ya están en la cima de la cadena alimentaria. Nos preguntamos cuánto tiempo el resto de nosotros podremos mantener la música.